Piotroski-salkun vuosikatsaus

On tullut vuotuinen aika tarkistaa Piotroskin arvosijoitusmenetelmällä muodostetun kakkossalkkuni tilanne. Olin asettanut itselleni tarkasteluajankohdaksi 13.6., mutta nyt sattui olemaan sopivasti luppoaikaa tähän ja päivämäärä oli joka tapauksessa hatusta vedetty.

Rahaa olen siirtänyt salkkuun 7 300 euroa ja salkun markkina-arvo käteinen mukaanlukien on tätä kirjoittaessa 6 760 euroa. Ihan tällä tuotolla ei vielä ole varaa haistatella työnantajalle ja jäädä eläkkeelle. Tappiolla ollaan reilu 500 euroa. Salkun tuotto taatusti häviää kaikille mahdollisille osakkeiden yleistä kehitystä mittaaville indekseille tällä ensimmäisellä tarkastelujaksolla. Tarkistettuani salkun tapahtumat huomasin muodostaneeni salkun nykyisen kokoonpanon vasta helmikuun  lopussa, joten kyseessä on aika lyhyt tarkastelujakso, enkä aio sen perusteella vetää vielä johtopäätöksiä, vaikka kehnolta näyttääkin.



Tässä tämän hetkiset salkun yritysten Piotroskin kaavalla saamat pisteet Value-investing.eu -palvelusta:

• 8,0 - CCL INDUSTRIES INC.


• 6,5 - D.Logistics


• 7,0 - Healthways, Inc.


• 7,5 - RNB RETAIL AND BRANDS AB


• 7,5 - Rottneros AB


• 7,5 - Stora Enso Oyj A


• 8,5 - Turkistuottajat Oyj C


• 7,5 - UPM-Kymmene Corporation

Suoraan sanottuna en nyt tiedä kannattaako näistä vaihtaa mitään, koska kaikki saa edelleen aika korkeat pisteet. Samoilla markkinoilla on korkeampiakin pistelukuja saavia yrityksiä, mutta kannattaako esimerkiksi seitsemän pisteen yritystä vaihtaa kahdeksan pisteen yritykseen? Sen verran aion kuitenkin käydä kauppaa, että vaihdan kaksi vähiten pisteitä saavaa yritystä kahteen eniten pisteitä saavaan samoilta markkinoilta, joita minulla ei ennestään ole. Näin ollen tulen tekemään seuraavat toimenpiteet lähiaikoina.

Myyn:

 
• 6,5 - D.Logistics


• 7,0 - Healthways, Inc.

Ostan:

• 9,0 - GLACIER MEDIA INC


• 8,5 - G&K Services, Inc.

Näillä muutoksilla mennään sitten seuraava vuosi, jos vaan jaksan pysyä kylmäpäisenä ja pitäytyä strategiassa.

--------------------------------------------------------------------------------------------

Lisätty 6.6.2011:

Otin neuvosta vaarin ja päätin olla myymättä yrityksiä näin pienillä piste-eroilla. Sen sijaan parannan hajautusta lisäämällä rahaa salkkuun ykkössalkun Nokian osakkeiden myynnistä vapautuneilla varoilla. Tästä lisää myöhemmin.

--------------------------------------------------------------------------------------------

Miten ostan pörssiosakkeita - käytännön ohjeet

Ties vaikka joku saisi tästä apua ja näkeepähän ummikko miten helppoa osakkeiden ostaminen on.

Osakkeiden valintaan en osaa antaa vinkkejä, mutta välittäjän valintaan kyllä. Pörssiosakkeiden omistaminen edellyttää arvo-osuustiliä ja sellaisen voi hankkia vaikka omasta tilipankistaan tai muulta arvo-paperivälittäjältä, joka ei ole välttämättä ole sidoksissa tilipankkiisi. Arvopaperivälittäjissä ratkaisevin ero on hinta. Ns. online-välittäjillä verrattuna kivijalkapankeihin on usein myös laajempi valikoima eri markkinoilta ostettavia sijoitustuotteita. Esimerkiksi ulkomaisia indeksiosuusrahastoja tai erikoisempia yrityksiä eksottisemmilta markkoinoilta voi olla vaikeaa tai mahdotonta saada ostettua oman pankin kautta. Kivijalkapankkisi mainostaa sinulle varmasti mainioita tietopalveluitaan ja analyysejään, joihin pääsee käsiksi avaamalle heille arvo-osuustilin. Kokemukseni mukaan vastaavat tai jopa paremmat analyysipalvelut on saatavissa ihan samalla tavalla myös muilta välittäjiltä. Rahojen siirtäminen tilipankista välittäjälle on erittäin helppoa ja turvallista.


Alla olevassa taulukossa on laskettu muutaman eri välittäjän kustannukset pitkäaikaiselle osakesäästäjälle, joka sijoittaa kerran kuukaudessa 500 euroa suomalaisiin pörssiosakkeisiin verkkopalvelun kautta itse. Näissä esimerkeissä kulut olisivat samat, vaikka kuukausittainen kertasijoitus olisi 3000 euroa. Siitä summasta ylöspäin välittäjillä alkaa vaikuttaa prosentuaalinen palkkio enemmän kuin kiinteä minimihinta.

Osakesäästäjien Keskusliiton jäsenyys oikeuttaa Nordnetissa vähintään palkkiotasoon 2. Tämä tarkoitaa käytännössä vähän toimeksiantoja tekevälle säästäjälle, että toimeksiannot suomalaisiin osakkeisiin maksaa aina vitosen, jos toimeksiantojen koko on alle 5000 euroa. Sitä suuremmilla summilla palkkio muodostuu prosentuaalisesti ja on tällä palkkiotasolla Nordnetissa 0,1%. Täten toimeksiantokulut kymmenessä vuodessa on (12 x 5€) x 10 = 600€ eli alle puolet halvimman tässä esimerkissä mainitun kivijalkapankin kuluista. Se on valtava ero! Osakesäästäjien Keskusliiton jäsenmaksun voi ymmärtääkseni vähentää verotuksesta ja muina etuina tulevat lehdet ym. tekee siitä jo hintansa arvoisen.

Valinta oli minun kohdallani helppo ja teen tämän esimerkin myös Nordnetin palvelusta. Ennen kaupankäyntiä pitää luonnollisesti liittyä asiakkaaksi, minkä voi tehdä heidän verkkopalvelunsa kautta. Kotiin lähetetään sopimukset allekirjoitettavaksi ja sen jälkeen homma on selvä.

Tähän vaiheeseen päästyään sijoittaja on toivon mukaan jo päättänyt minkä yrityksen osakkeita hän aikoo ostaa ja myös valinnut välittäjän, jonka kautta ostamisen aikoo tehdä.

Rahan siirtäminen pankista Nordnettiin

Kirjaudu sisään Nordnettiin ja valtse Salkku->Tilisiirrot->Talletukset.

1.

Valitse pankkisi ja summa jonka haluat siirtää. Jatka-napin painaminen ohjaa pankkisi tunnistautumispalveluun hyväksymään tilisiirron.

2.

Tunnistautumisen jälkeen hyväksyt siirron verkkopankissasi ja sen jälkeen palaat automaattisesti Nordnetin palveluun, jossa raha on heti käytettävissä.

------------------------------------------------------

Ostotoimeksiannon tekeminen

Sitten päästäänkin asiaan eli varsinaiseen osakkeiden ostamiseen eli ostotoimeksiannon tekemiseen. Löydät helpoiten haluamasi osakkeen käyttämällä Etsi-toimintoa. Tämä esimerkki on ihan oikeasta ostotapahtumasta, jonka tein viimeeksi ostaessani PKC Groupin osakkeita.

1.
Klikkaa Osta-nappia. Nimi on hieman harhaanjohtava, koska tämän napin painaminen ei vielä aiheuta ostotoimeksiantoa, vaan ainoastaan ohjaa yrityksen kurssitietohin.

2.

Kurssitieto-näkymässä näet mihin hintaan kyseisellä osakkeella käydään kauppaa ja mitä hintaa siitä on päivän aikana maksettu. Itse pääset tekemään kauppaa klikkaamalla Osta-nappia. Tässäkään vaiheessa Osta-napin painaminen ei vielä tee toimeksiantoa eikä myöskään markkinapaikan valinnalla ole vielä merkitystä. Voit siis huoletta edetä tähän vaiheeseen ja rahasi ovat edelleen käyttämättä.

3.

Tässä vaiheessa valitset kuinka monta osaketta ostat ja asetat toimeksiannollesi rajahinnan eli minkä hinnan olet siitä valmis enimmillään maksamaan. Tämä hinta asetetaan Kurssi-kenttään. Tässä esimerkissä olen asettanut hinnaksi 16€. Helpointa on asettaa hinnaksi viimeisen toteutuneen toimeksiannon hinta. Jos haluat toimeksiannon varmasti toteutuvan heti, aseta rajahinnaksi "Myynti".

4.

Toimeksianto ilmestyy samalla näkymällä näkyvälle tarjouskirjalle ennen toteutumistaan. Toimeksianto ei heti toteudu, jos esimerkiksi osakkeen hinta on sillä hetkellä nousussa. Silloin voit Muuta-toiminnon avulla korottaa hintaa tai klikata roskakoriin koko toimeksiannon."]

5.

Toteutunut toimeksianto tulee näkyviin tarjouskirjan kauppoihin. Kuten tarkkasilmäinen lukija huomaa, korotin tässä alkuperäistä toimeksiantoani kahdellakymmenellä sentillä varmistaakseni toimeksiannon toteutumisen.

6.

Kaikki toimeksiannot tulevat näkyviin myös valitsemalla Kaypankäynti->Omat toimeksiannot ja kaupat

That's it!

Omistamiesi yritysten maksamat osingot tulevat automaattisesti arvo-osuustilillesi ja välittäjä tekee niistä ennakonpidätyksen puolestasi.

Kevään pieniä onnistumisia - tilannekatsaus

Ajoitan yleensä ostokseni päin helvettiä. Se ei tietenkään ole tarkoituksellista, mutta useimmin saan seurata ostotoimeksiannon jälkeen kylmä hiki otsalla hankintani arvon supistumista päivätolkulla. Viimeisten ostosten kanssa oli tuuria tai sitten alan kehittyä tässä. Uutena omistuksena huhtikuun lopussa hankkimani PKC Groupin osakkeiden arvo on noussut ostohetkestä yli kymmenen prosenttia ja lisäämäni Digiankin arvo on noussut melkein viisi prosenttia. Tällaisten viikottaisten tai edes kuukausittaisten hinnanvaihteluiden seuraaminen pitkäjänteisessä osakesäästämisessä on täysin turhaa. Kyllä se vaan kuitenkin syö miestä, jos arvo tippuu useita prosentteja heti ostohetken jälkeen, niin kuin minulle usein käy. Sitä hetken kuvittelee tehneensä huonot kaupat, vaikka pitkän tähtäimen näkymät olisi kuinka hyvät.

Sellaisen veivauksen tein lisäksi salkkuun, että hankkiuduin eroon salkun raaka-aineiden hintoja seuraavasta ETF:stä (DBC). En osaa arvioida raaka-aineiden hintojen kehitystä ja lyhyemmäksi sijoitukseksi se oli tarkoitettu joka tapauksessa. Tilalle hankin suurin piirtein samalla rahalla maailman suurinta yhtiötä eli amerikkalaista Wal-Martia. Olen jo pitkään kaivannut salkkuun jotain vähittäiskauppa-alan yhtiötä hajautukseksi ja Wal-Mart ei varmasti ole sillä alalla huonoimmasta päästä. Lisäksi sitä sai nyt hankittua alennetuin kaupankäyntikuluin Nordnetin kampanjan ansiosta. Yhtiön P/E on karvan vajaa 11, P/B 2,6, oman pääoman tuotto 23% ja yhtiö on nostanut osinkoa viimeisen 25 vuoden ajan, joka ikinen vuosi!



Ykkössalkussani on tällä vain yksi murheenkryyni ja se on Nokia. Se on ainut yhtiö johon minulla ei ole enää hitustakaan uskoa. Olen lukenut kaiken mahdollisen uutisoinnin Nokian uusista kuvioista ja positiivisimmissakin ennusteissa Nokian uskotaan pitkällä aikavälillä kykenevän korkeintaan torjuntavoittoon ja säilyttämään enintään 20% markkinaosuus. En osaa kuvitella mitään syytä miksi iPhonen tai Android-puhelimen omistaja vaihtaisi luurinsa Nokiaan, oli siinä sitten Skype tai ei. Kuluttajana en ole itsekään vähääkään kiinnostunut Nokian puhelimista. Yhtiön valtava kassa ei osakesäästäjää montaa vuotta lämmitä, jos yhtiön tuotteisiin ei ole lyhyellä eikä pitkällä aikavälillä mitään uskoa.Olen jo pikkuhiljaa vähentänyt Nokia omistusta ja lapioinut vapautunutta hilloa mm. Talvivaaraan, jossa näyttäisi olevan enemmänkin potentiaalia. Minulla oli parhaimmillaan tai ennemminkin pahimmillaan yli 20% salkusta Nokiaa.

Piotroskin arvosijoitusmenetelmällä muodostettuun kakkossalkkuuni on tulossa kesäkuussa ensimmäinen vuotuinen pisteiden tarkastus. Kirjoitan siitä yksityiskohtaisesti sitten kun aika koittaa.

Kahden salkkuni yhteenlaskettu markkina-arvo ylitti hetkellisesti 30 000€ tässä keväällä. Se alkaa tuntua jo ihan mukavalta turvalta tulevaisuuden varalle.

PKC Group uutena salkkuun ja lisää Digiaa

Blogini perusteella saattaa syntyä mielikuva, että teen sijoituspäätökseni heppoisin perustein. Se pitää paikkaansa. Päivätyö ja perhe-elämä pitää sen verran kiireisenä, että minun on käytännössä mahdotonta perehtyä yhtiöhin kovin syvällisesti. Silloin harvoin kun on aikaa lukea jotain, niin luen ennemmin hyvää kirjaa kuin pörssiyhtiöiden tilinpäätöksiä. Siksi otankin tiedon vastaan mielelläni valmiiksi pureskellussa ja tiivistetyssä muodossa ja tutustun omistamieni yhtiöiden tuloksiin lähinnä talousuutisten muodossa Arvopaperin, Talouselämän, Kauppalehden ja Nordnetin verkkopalvelujen kautta.
Kuorma-autojen johdinsarjoja ja elektroniikkaa valmistava PKC Group on tullut vastaan useaan otteeseen seuraamillani blogeilla ja viime aikoina kaikissa kirjoituksissa on enenevässä määrin toistettu yhtiön olevan jokseenkin maltillisesti arvostettu hinnaltaan. Näistä esimerkkinä mm. Laimean Sillin blogi. Tähän kuoroon yhtyi viimeeksi Nordnetin käyttämä Inderes -analyysiyhtiö. PKC on sijoittunut hyvin myös erilaisissa listauksissa, kuten Balancen listalla ja Liisan listalla. Yhtiö saa hyvät pisteet myös Magic Formulan mukaan, mikä ei yleensä ole ainakaan huono merkki. PKC näyttää löytyvän myös kohtuullisen hyvin menestyneestä Kim/Tom Lindströmin Nordnetissä pyörittämästä arvo-osakesalkusta.

Yhtiön avainluvut ovat Inderesin mukaan P/E=10, P/B=2,2 ja osinkotuotto nykykurssilla 4,3%. Helsingin pörssin keskiarvoihin verrattuna yhtiö vaikuttaisi olevan pelkästään tunnuslukujen perusteella ainakin lievästi aliarvostettu.

Olisin tehnyt ostotoimeksiannon jo pari viikkoa sitten, jos minulla olisi ollut siihen rahaa. Nyt jouduin kärsimään hinnassa viimeaikaisen kurssinousun. Toivon mukaan PKC Groupin asiakkaiden Volvon ja Scanian hyvät tulokset heijastuvat myös alihankkijoihin ja hinta paljastuu tulokseen nähden silti kohtuulliseksi. Se selviää 5.5. jolloin PKC Group julkistaa osavuosikatsauksensa. Kärsivällinen sijoittaja olisi ehkä odottanut pörssiin laskupäivää tai alaspäin suuntautuvaa ylireagointia, mutta tässä(kin) tapauksessa pelkäsin jääväni junasta lopullisesti. Minun kaltaisen pitkän aikavälin osakesäästäjän lienee muutenkin turhaa tuijottaa päivittäisiä kurssivaihteluita, mutta jos se tekee hommasta mielenkiintoista, niin mikäs siinä.

p.s. Seuraavana päivänä PKC:n ostamisesta tuli jo ennestään salkustani löytyvä Digia alennusmyyntiin osavuosikatsauksensa julkistamisen yhteydessä ja ostinpa sitäkin hieman lisää. Kuukausipalkan lisäksi huhtikuun aikana olin saanut myös osinkotuloja mikä mahdollisti nämä kaksi ostosta. Ykkössalkun hajautus näyttää nyt tältä: